全球重要的德国金融体系具有弹性

金融体系弹性，长期存在的问题仍然存在银行利润率低，保险公司因低利率而加剧德国，欧洲当局应确保新的欧洲金融架构在实践中有效。德国的金融体系，系统重要的金融机构的所在地，得到了欧盟范围内的金融部门全球改革的支持。与此同时，根据国际货币基金组织，低利率和正在向新的监督和解决机制过渡可能会带来风险。

国际货币基金组织调查与财务稳定性评估任务主任迈克尔·埃尔贝诺瓦（MichaelaErbenová）坐下来讨论在系统重要的金融市场每五年进行一次分析的结果。

国际货币基金组织调查：在准备报告时，你必须考虑到德国金融部门的特殊情况？

Erbenová：德国的金融部门在许多方面非常复杂。首先，银行业有很多机构：在我们的分析中，我们必须处理1700多家机构。还有大量的保险公司。这些机构具有不同程度的复杂性，许多具有共同的特征，并且许多机构对于金融稳定性具有潜在的重要性。

德国的金融部门的特点是高度相互关联。我们的分析显示，由于这种密切联系，当局应继续密切监控银行和寿险公司，并进行系统性风险分析。

德国也是全球系统重要机构的所在地，包括德意志银行（Deutsche Bank）银行保险公司Allianz SE，以及来自众多国家近190家结算会员的Eurex Clearing AG结算所。这创造了一个额外的国际关联层，我们的分析必须考虑：外部影响可以影响德国的发展，在德国金融系统中发生的事情可能对世界产生重大影响。这种潜在的全球影响使风险管理，对系统性机构的密切监督以及对其跨境风险的密切监控尤为重要。

IMF调查：你对德国金融部门的整体评估是什么？自2011年上次审核以来发生了什么变化？

Erbenová：该评估建立在2011年分析的先前发现的基础上，但在许多方面，这是一个完全不同的任务。

首先，在金融危机之后，金融部门的转型显然正在进行，许多机构重新考虑其商业模式。特别是，Landesbanken部门（一个由地方组织的国有银行集团）出现了重要的整合。

第二，我们面临着非常不同的制度环境。欧元区的改革创造了单一监督机制（SSM），其深刻改变了银行监管和监督的方式，以及单一决议机制（SRM），其建立了处理危机准备和银行决议的新规则。

自2011年金融部门评估以来，已经做了大量工作。德国在欧洲改革以及实际上在全球标准制定过程中发挥了关键作用，自2011年以来实施了一系列重要的监管举措。总体而言，通过这些改革，德国金融部门似乎对我们分析中确定的风险有弹性，但也面临很多逆风。

国际货币基金组织调查：逆势的一部分是低利润率，低利率加剧。银行体系高度依赖利息收入，但欧洲中央银行（ECB）每年收取-0.4％的银行存款，以期促进通货膨胀和增长？

Erbenová：尽管低利率原则上有助于提振信贷需求和刺激经济增长，但从整体宏观经济的角度来看，它们是积极的。然而，德国银行的商业模式容易受到低利率的影响。这是因为大多数德国银行都有基于成熟期转型的业务，拥有大量分支机构和高昂的间接成本。净利息收入是其利润中最重要的组成部分。到目前为止，银行已经证明不愿意或甚至不能合法地将负利率转嫁给存款人，而他们的资产最近开始重新降低利率。这压缩了他们的利息空间，导致盈利能力的关注，没有重大的重组。此外，正如董事总经理克里斯蒂娜·拉加德在6月24日关于英国公民投票的声明中所提到的，我们将继续密切监测英国投票后的事态发展。

国际货币基金组织调查：提供低风险固定收益产品的保险公司也高度依赖利率？